La cadena de bloques o Blockchain, útil para realizar transacciones y dar seguimiento de activos en una red de negocios, fue utilizada a manera de prueba en el mercado de capitales colombiano, con la emisión de un bono por COP110 millones, la primera en su tipo en América Latina y el Caribe, obteniendo mejoras de eficiencia de tiempo y costos en un ciclo completo de negociación.
“Los beneficios para los mercados de capitales se relacionan directamente con la naturaleza y el objetivo del blockchain. Esta tecnología permite compartir un conjunto de datos y, por ende, crea un mercado más transparente y más justo para que los participantes fijen el precio de valores y los comercialicen”.
Sandra Reyes y Carlos Roberto Argüello, expertos del BID Invest, subrayaron que se debe tener en cuenta que los mercados de capital de deuda de América Latina y el Caribe están en diferentes etapas de desarrollo y tienen características específicas, pero aún así Blockchain puede ayudar a aumentar la actividad del mercado y a mejorar la transparencia.
“Se requerirán fuertes alianzas entre los reguladores locales y los actores del mercado para garantizar el establecimiento de las regulaciones adecuadas que faciliten este proceso y permitan obtener todos los beneficios asociados”.
No obstante, destacaron cuatro beneficios que puede ofrecer el uso de esa tecnología en los mercados de capitales: información precisa, reducción de los costos de emisión, mayor liquidez y base de inversores, y seguimiento.
En primer lugar, refirieron, Blockchain puede mejorar la precisión y confiabilidad de la información (datos inmutables) y hacer que la nueva información esté disponible más rápidamente, que es compartida en tiempo real, para todos los participantes de la red con permiso.
“Cuando se emiten bonos, el proceso de emisión se realiza a través de una sola plataforma a la que tienen acceso todos los participantes de la transacción, lo que reduce tanto las asimetrías de información como la duplicación de procesos”.
En cuanto a la reducción de los costos de emisión, esta tecnología brinda la posibilidad de descentralizar el registro y la custodia de los bonos, además de acelerar la emisión y la gestión de pagos mediante el pago directo entre emisores e inversores.
“Los estudios muestran que para el mercado de bonos en general, blockchain permite un ahorro de costos de un 10 por ciento del costo inicial, dado que es menor la participación de intermediarios y, además, posibilita la emisión de bonos para proyectos más pequeños”.
Por otra parte, puede brindar mayor liquidez y base de inversores, porque los activos digitales pueden dividirse o fraccionarse fácilmente en unidades muy pequeñas, lo que facilita su venta y transferencia.
Para los inversores individuales el espacio de inversión aumenta, porque pueden acceder a bonos con valor nominal más bajo mientras que a los emisores se les abre una base de inversores más amplia.
Ante la dificultad que resulta para muchos emisores hacer el seguimiento del flujo de dinero y obtener los datos sobre el impacto y los resultados, la cadena de bloques puede mejorar la trazabilidad del dinero y la transparencia en la notificación sobre el impacto.
“El blockchain mejora la entrega de información sobre el uso de los beneficios de los bonos temáticos… Aquí es donde el blockchain ofrece los beneficios más grandes y aprovecha las nuevas tecnologías, tales como la Inteligencia Artificial (IA) y el Internet de las Cosas (IoT)”.
En este contexto Grupo BID (Banco Interamericano de Desarrollo, BID Invest y BID Lab) y el banco Davivienda de Colombia lanzaron una prueba de concepto para implementar tecnologías blockchain en el mercado de capitales colombiano.
El 9 de agosto pasado anunciaron la exitosa emisión del primer bono blockchain en América Latina y el Caribe, una prueba piloto que fue implementada dentro del sistema de evaluación regulatoria de Colombia.
“La autorización regulatoria, el registro, el servicio del bono y su posterior cancelación al vencimiento, así como la emisión, la negociación y los pagos del bono se realizaron íntegramente en blockchain, lo que permitió probar las mejoras de eficiencia de tiempo y costos en un ciclo completo de negociación en el mercado de capitales colombiano”.
C$T-GM
